Имя:    Пароль:

Главная ->Мир денег -> О сравнительной доходности долгосрочных инвестиций в России - 1

О сравнительной доходности долгосрочных инвестиций в России - 1

25.01.2012 04:17
В первые дни Нового года принято подводить итоги года минувшего, поэтому почти все газеты и журналы финансово-деловой (и не только) направленности публикуют сравнительные данные о том, на чем можно было заработать, а на чем потерять, в прошедшем году.

С точки зрения развлечения публики дело это, несомненно, хорошее. Однако при этом практически всегда допускается одна серьезнейшая ошибка, которая может быть простительна развлекательным СМИ, однако губительна для тех, кто собирается по полученным данным делать далеко идущие выводы. Дело в том, что один год – чрезвычайно малый срок с точки зрения инвестиций, и попытка делать далеко идущие выводы по результатам на столь коротком отрезке времени неизбежно приводит к фиаско. Даже если инвестировать вы планируете не надолго, а на относительно короткие сроки (скажем, на год - два), все равно анализировать при этом нужно результаты нужно не на предыдущем коротком периоде, а на максимально доступном. (В скобках добавлю: а еще лучше – интересоваться при этом аналогичной статистикой по зарубежным странам, с несравнимо более длительной историей рынков и инвестиций).

Я сегодня тоже займусь подведением итогов. Однако, в отличие от большинства СМИ, я попробую сравнить результаты не столько за прошедший год, сколько, в первую очередь, за прошедший двенадцатилетний цикл, с начала XXI века, с начала 2000 по начало 2012 гг., чтобы увидеть, насколько будут отличаться результаты.

Вначале в качестве ориентира рассмотрим инфляцию. За прошедший 2011 год инфляция в России (по данным Росстата) составила 6,1%, что стало самым низким показателем аж за 20-летний период, с 1991 года. При этом среднегодовая инфляция за последние 12 лет оказалась существенно выше – 12,1% процента. Стоимость продуктовой корзины за 12 лет выросла почти вчетверо - в 3,95 раза, т.е. условная «потребительская корзина», аналогичная той, на покупку которой в 2000 году было бы затрачено 100 рублей, к началу 2012 года стоила бы уже 395 рублей. Повторюсь, это официальные данные.

Инструменты в обзоре будет упорядочены в порядке возрастания среднегодовой доходности за последний двенадцатилетний период. Я буду приводить как номинальную доходность, так и т.н. «реальную», с поправкой на инфляцию, т.е. как бы в ценах, существовавших на момент начала инвестиций. Реальная доходность = номинальная доходность минус инфляция.

Для начала поиграем в Капитана Очевидность и начнем обзор с рассмотрения наихудшего инструмента инвестиций. Им стал… российский рубль. Те, кто не инвестировал средства, а просто хранил их в Билетах Банка России (именно так именуется печатная продукция с изображениями фрагментов российских городов и их исторических памятников), либо на беспроцентных счетах в российских банках, в номинальном выражении «остались при своих». А вот их реальная доходность (доходность за вычетом инфляции) составила -12,1%, т.е. значение инфляции, взятое со знаком минус. Т.е. в среднем рубль «худел» на 12,1% в год. Путем несложного расчета можно узнать, что за 12 лет рубль потерял 74,7% своей реальной стоимости.

Возможно, вы предпочитаете хранить средства не в российских рублях, а в зеленых бумажках с изображением американских президентов, и думаете, что всех перехитрили? Увы, это свидетельство не хитрости, а, напротив, недальновидности. За последний год доллар, действительно, немного вырос - +5,6% (но, кстати, не обогнал даже инфляцию). А вот на двенадцатилетнем периоде доллар показал номинальную доходность всего лишь +1,5% годовых (т.е. реальную доходность - -10,7% годовых). 100 рублей 2000 года превратились бы в 2012 году лишь в 119 рублей. За 12 лет доллар США в России потерял 69,8% своей реальной стоимости. Иными словами, от потери покупательной способности доллары вас бы не спасли.

Тогда, может быть, евро? Красивые разноцветные бумажки с изображением не существующих в природе арок и мостов? К сожалению, и здесь ситуация почти столь же печальна. За 2011 год доходность евро составила +3,3%, среднегодовая номинальная доходность за 12 лет – +3,6% (т.е. реальная доходность - -8,5% годовых). За 12 лет 100 рублей, вложенные в евро, выросли в цене до 153 рублей. Владельцы евро потеряли 61,3% реальной стоимости своих сбережений.

Нужно отчетливо понимать: с момента окончательной отмены золотого стандарта (в 30-х – 70-х годах прошлого века) мир вступил в полосу постоянной инфляции, при которой любые бумажные деньги на долгосрочном периоде времени будут приносить отрицательную доходность.


Банковские депозиты в 2011 году инфляцию вроде бы обогнали. Увы, этого нельзя сказать о 12-летнем периоде. Официальных данных о средней доходности депозитов, к сожалению, нет. Однако, по моей просьбе знакомые из Сбербанка добыли мне когда-то распечатку утвержденных ставок по всем депозитам Сбербанка начиная с 90-х годов. По этим данным сложно получить средние ставки (депозитов в линейке было много, в зависимости от срока, суммы и других факторов), однако средняя доходность депозитов инфляции в итоге проигрывает.

Кстати, по данным газеты «Ведомости» в 2011 году самыми доходными вкладами в российских банках оказались вклады в… японских йенах и китайских юанях. Понятно, что не за счет процентной ставки, а за счет изменения курсов валют. Как вы думаете, у вас был шанс угадать?

Итак, бумажные и безналичные деньги, а также банковские депозиты от инфляции на долгосрочной перспективе не спасают. А какие же инструменты могли обогнать инфляцию?

Например, «твердые» активы – драгметаллы, в том числе золото и серебро, которые исторически особенно хорошо ведут себя в кризисные периоды (как раз в одном из таких кризисных периодов мы и живем несколько последних лет). Для расчета использованы официальные цены банка России, конкретные способы приобретения драгоценных металлов в данной статье рассматриваться не будет, интересующихся приглашаю на мои вебинары.

Начнем с серебра. За 2011 год серебро упало в цене, результат вложений в него – -9,2%, отрицательный. А вот долгосрочный средний результат за 12 лет куда более интересен. Среднегодовая номинальная доходность - +16,8% годовых (реальная доходность - +4,6% годовых выше инфляции). За 12 лет 100 рублей, вложенные в серебро, превратились бы в 643 рубля. Замечу, что особенно выдающиеся результаты серебро показало в позапрошлом (2010-м) году - +76,1% и позапозапрошлом (2009-м) году - +64,1%.

Как показывает история, серебро – инструмент волатильный, желающим в него вложиться нужно быть готовым «заморозить» средства на длительный период времени. Что, однако, в случае успеха щедро вознаграждается.

Золото. Рекордсмен прошлого года из широкодоступных инструментов, результат за 2011 г. - +17,8%. Долгосрочная среднегодовая номинальная доходность за 12 лет - +17,4% (реальная доходность - +5,2% годовых выше инфляции). 100 рублей в золоте за 12 лет выросли в цене до 683 рублей. Как и в случае с серебром, замечу, что прошедший год был далеко не самым выдающимся, например, доходность за 2007 – 2010 гг. не опускалась ниже 20% годовых.

Что интересует людей больше серебра и злата? Наверное, многие из вас уже вспомнили про недвижимость, которая «всегда в цене». За 2011 год средняя стоимость 1 квадратного метра жилой недвижимости в Москве (по данным агентства ИРН) выросла на +16,4% - неплохо. За 12 лет среднегодовая доходность вложений в московское жилье составила +19,8% годовых (реальная - +7,7% годовых). Условные 100 рублей в «квадратных метрах» подорожали до 874 рублей. Уточню, что в расчетах использована «чистая» цена квадратного метра, без учета теоретически возможных доходов от сдачи жилья в аренду, но и без учета затрат на ремонт, коммунальных платежей, налогов и т.п. обязательных затрат.

Вы думаете, это предел мечтаний? Нет, дорогие мои. Для знающих людей все только начинается. О том, вложения в какие активы позволили бы нам заработать еще больше – в следующем выпуске.

Сравнительная таблица доходности активов




Актив
Номинальная
среднегодовая
доходность,
2000-2012

Реальная
среднегодовая
доходность,
2000-2012

Изменение
стоимости
100 рублей,
2000-2012

Справочно:
результат
за 2011 г.,
% годовых



Российский рубль
0%
-12,1%
100 руб.
0%


Доллар США
+1,5%
-10,7%
119 руб.
+5,6%


Евро
+3,6%
-8,5%
153 руб.
+3,3%


Инфляция
+12,1%
0%
395 руб.
+6,1%


Серебро
+16,8%
+4,6%
643 руб.
-9,2%


Золото
+17,4%
+5,2%
683 руб.
+17,8%


Жилье в Москве
+19,8%
+7,7%
874 руб.
+16,4%


...
...
...
...
...



Источник: fintraining.livejournal.com
Статьи по теме

Компания Форекс начинала свою деятельность, связанную с обменом валют уже давно. Но официально Форекс, как рынок валют был организован только в 197...

Известный миллиардер готов тратить свое дорогостоящее время на обучение будущего поколения финансовой грамотности. Наши дети нуждаютс...
Если вы переживаете о своем будущем и будущем своей семьи, главное, что нужно делать, это инвестировать в себя.
...

Единственный главный совет всем начинающим предпринимателям и инвесторам - прежде чем вливаться в тот или иной вид бизнеса, сначала требуется доско...

Индексы РТС и ММВБ потеряли еще 9%.Мировые рынки вчера пережили новую волну обвалов. На фоне падения цен на нефть российские индексы потеряли 8,7-9,3%...
Лучший автор на тему создания капитала на мой взгляд это Роберт Кийосаки. Он писал не столько о бизнесе, сколько о деньгах.
...

Антикварные книги считаются во все времена не только дорогими и респектабельным способом вложения денег самого коллекционера, но еще и демонстрирую...

Комментарии
Левченко будут судить за проблемы с налогами

По последним опубликованным данным, фигуранту одного из самых скандальных дел в Иркутской

Иркутский городской глава опять шокирует своими решениями

Как стало известно, мэр города Иркутск принял довольно нетривиальное и совершенно неожиданное

Студенты в Иркутске  - деньги или карьера?

  Совсем недавно портал по поиску работы и персонала HeadHunter совместно с сайтом

   Банки Иркутского региона все чаще подвергаются ограблениям
В г.
Глава министерства транспорта рапортует об удачном сотрудничестве

 Максим Соколов, руководитель ведомства по транспорту Иркутской области сообщил о том, что

Жители Большого Голоустного отрезаны от цивилизации

Большой Голоустный находится в 110 км. от г. Иркутск, но то расстояние, что разделяет два

Директор компании «Танар» призвал обновить руководство стройнадзора

Прошедшая итоговая отчётная конференция регионального союза строителей подтвердила, что в данный

Лесные пожары могут досрочно закрыть туристический сезон на Байкале

На Иркутскую область обрушилось бедствие – масштабными лесными пожарами сорван

Администрация города борется с временными киосками, реализующими незаконный алкоголь

Малые архитектурные формы, являющиеся нестационарными торговыми точками – будут сносить.

130 нелегалов работали в тепличных хозяйствах

В 

  Европейский союз продлевает санкции против России до осени
Представители МИД стран, которые являются членами Европейского Союза, решили продлить санкции,
Выработка электричества из купюр в Китае

Многие страны в мире заняты поиском альтернативных источников энергии, избегая угольных ТЕЦ и

Генсек НАТО отказал Украине в снабжении оружием

Как ни надеялось украинское правительство на поддержку своей дырявой армии странами НАТО и в

Демократический газ для разгона протестующих в Фергюсоне

Демократия вернулась в ту страну, которая ее навязывает всему остальному миру и теперь мировая

«Великий Чайный путь» прибыл в Иркутск

 Из разных исторических источников можно узнать, как и когда развивался Великий Чайный

В Усолье-Сибирском создадут ТОР

Министерство экономического развития РФ и администрация Прибайкалья получили от Дмитрия

Малая авиация на страже иркутских лесов

Одним из источников прибыли тех, кто не хочет вести свои дела законным путем, является вырубка

 Сокольникова Галина Александровна, квалифицированный инструктор групповых программ высшей категории
Вопросов: 7. Конференция завершена
На вопросы отвечает: Сокольникова Галина Александровна, квалифицированный инструктор групповых программ высшей категории
Боровик Алексей Алексеевич – бизнес-тренер, директор Центра личностного роста «Академия успеха».
Вопросов: 25. Конференция завершена
На вопросы отвечает: Боровик Алексей Алексеевич – бизнес-тренер, директор Центра личностного роста «Академия успеха».
На вопросы отвечает Белогорохов Владимир директор филиала Международной Академии Биржевой Торговли в г. Иркутск
Вопросов: 4. Конференция завершена
На вопросы отвечает: На вопросы отвечает Белогорохов Владимир директор филиала Международной Академии Биржевой Торговли в г. Иркутск
Сейчас читают: