Ты продал свои акции?

Как ни странно, в нашей стране все граждане — акционеры. Или во всяком случае могли стать таковыми в период с 1992 по 1994 годы. Кому-то повезло на свой приватизационный ваучер приобрести акции «Газпрома». Другим посчастливилось меньше при вложениях в местные бесперспективные предприятия… Однако акции многих из них все еще существуют. На биржу с ними идти бесполезно, однако попытаться получить хоть какой-то доход все-таки можно.

Купить

Торговать ценными бумагами в России можно не только на бирже, но и вне ее. Разница лишь в том, что на биржевом рынке частный инвестор не может самостоятельно заключать сделки, для этого ему необходимо воспользоваться услугами посредника — брокера (инвестиционной компании, имеющей брокерскую лицензию и аккредитованной на бирже). На внебиржевом же рынке можно работать и без брокера.

Совершать операции с акциями, минуя биржу, можно напрямую, заключив с покупателем или продавцом договор купли-продажи ценных бумаг в письменной форме. В качестве такого покупателя или продавца может выступать любой держатель акций, в том числе и частное лицо или компания-эмитент, которая выпустила эти акции в обращение. 

Перед тем как заключать сделку купли-продажи, необходимо убедиться в том, что у лица, выступающего в роли контрагента, действительно имеются предлагаемые вам ценные бумаги. Дело в том, что все акции, которые обращаются на рынке в том или ином виде, являются именными. Сведения о владельце акций содержатся в реестре владельцев ценных бумаг, ведением которого может заниматься либо само акционерное общество, либо специализированная организация (регистратор). Кстати, в случае сделок между частными лицами регистратор может поспособствовать в поиске контрагентов.

Теоретически акции могут быть выпущены в документарной форме (при этом на руки владельцу выдается соответствующим образом оформленный сертификат ценной бумаги). Однако в подавляющем большинстве случаев акционерные общества выпускают свои бумаги в бездокументарной форме. Это означает, что ценной бумаги как материального объекта не существует вовсе, а учет прав на нее, а также идентификация их владельцев осуществляются либо регистратором на основании записей держателя реестра, либо депозитарием. Депозитарий, так же как и регистратор, — это юридическое лицо, осуществляющее хранение сертификатов или учет прав на бездокументарные ценные бумаги.

Подтверждением наличия у продавца ценных бумаг, выпущенных в бездокументарной форме, является выписка, полученная у регистратора или в депозитарии. При наличии такой выписки обратите внимание на ее «свежесть» или даже попросите продавца заказать ее в вашем присутствии. Ведь выписка из реестра фиксирует наличие ценных бумаг у того или иного лица только на дату ее выдачи. Если же вместо выписки вам предложат сертификат (документарная форма), то лучше сразу отказаться от сделки. Слишком велик риск мошенничества, поскольку сертификаты практически отсутствуют в обращении.

Нередки случаи, когда от имени продавца — нынешнего владельца ценных бумаг — действует его представитель. В этом случае, перед тем как заключить договор, необходимо удостовериться в его полномочиях и намерениях. Например, связаться с самим владельцем ценных бумаг. И уж по крайней мере убедиться в наличии нотариально заверенной доверенности — депозитарии и регистраторы принимают только такую.

После того как договор составлен и подписан, остается самый важный этап — внесение изменений в реестр ценных бумаг. Ведь только с момента внесения таких изменений покупатель становится полноправным владельцем акций. Записи в реестре меняются на основании передаточного распоряжения, которое продавец обязан представить в компанию-регистратор или в депозитарий. Убедиться в наличии нужных изменений покупатель может, обратившись к регистратору (в депозитарий) с просьбой выдать выписку из реестра, но уже на свое имя, где будет отражено количество и вид акций, ему принадлежащих.

Продать

Итак, если у вас есть акции (вы могли получить их еще в обмен на ваучеры, или они достались вам в наследство, или вы поучаствовали в «народном» IPO), то, выбрав благоприятный рыночный момент, вы можете их продать. Существует несколько способов продать ценные бумаги.

Во-первых, акции можно продать инвестиционной компании (юридическое лицо — профессиональный участник рынка ценных бумаг, имеющий брокерскую лицензию и аккредитованный на бирже), которая занимается скупкой акций у населения. В частности, компании-регистраторы нередко организуют пункты скупки акций крупных эмитентов. Этот вариант имеет недостаток: как правило, инвестиционные компании скупают только те акции, которые включены в списки бумаг, торгуемых на российских биржах, при этом цена акций может быть несколько ниже биржевой. Между тем по ваучерам распространялись и другие акции. Если у вас «завалялись» некотируемые бумаги, например, «Нижнетагильского Гофрошлангового Завода», биржевые дельцы ими вряд ли заинтересуются.

В этом случае возможен другой вариант: вернуть бумаги напрямую эмитенту. Для этого следует обратиться к этому самому эмитенту, и выяснить процедуру выкупа им своих акций. Процедура может отличаться в зависимости от того, где учитываются бумаги, кем оцениваются и как вообще составлен инвестиционный договор. В частности при проведении «народных IPO» (Роснефть, Сбербанк, ВТБ) все покупатели акций заключали с эмитентами соответствующие договоры, в которых была прописана процедура их обратного выкупа. Если акции не котируются на биржах, то их цена устанавливается независимым оценщиком исходя из активов и рыночного положения предприятия-эмитента. Фактически это означает, что сколько эмитент скажет, столько вы и получите за свои бумаги. Однако в большинстве случаев с «неликвидом» иных вариантов нет.

Третий путь — все-таки продать акции на бирже. Такой вариант особенно актуален, если бумаги относительно ликвидные и к тому же их много: ведь продажа произойдет по рыночной цене. Не следует, правда, забывать о брокерской комиссии, но она обычно куда меньше чем дисконт на прием бумаг без заключения брокерского договора.

Для продажи через брокера в зависимости от того, где хранятся ценные бумаги — у регистратора или в депозитарии, продавцу акций необходимо оформить передаточное распоряжение либо междепозитарный перевод бумаг со своего счета на счет брокера. После того как этот перевод осуществится, акции в любой момент можно будет продать на бирже по рыночной цене. Деньги от продажи можно получить либо в кассе брокера, либо путем их перевода на банковский счет. Несмотря на присутствие других возможностей, профессионалы рынка считают этот способ наиболее надежным, оперативным, а значит, и прибыльным.

Напоминаем, что…

Не следует забывать, что доход от реализации ценных бумаг подлежит налогообложению по ставке 13 процентов годовых. Размер этого дохода по операциям купли-продажи ценных бумаг определяется как разница между суммами доходов, полученных после их реализации, и документально подтвержденными расходами на приобретение, проведение операций и хранение ценных бумаг, фактически произведенными налогоплательщиком.

К таким расходам относятся, в частности:

суммы, уплачиваемые продавцу акций в соответствии с договором;
оплата услуг, оказываемых депозитарием;
комиссионные отчисления профессиональным участникам рынка ценных бумаг (брокеру);
биржевой сбор (комиссия организации, устраивающей торги);
оплата услуг регистратора;
другие расходы, непосредственно связанные с куплей, продажей и хранением ценных бумаг, оплатой услуг, оказываемых профессиональными участниками рынка ценных бумаг в рамках их профессиональной деятельности.
Особенности определения налоговой базы, исчисления и уплаты налога на доходы по операциям с ценными бумагами и операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, базисным активом по которым являются ценные бумаги, установлены статьей 214.1 Налогового кодекса.

В случае если вы совершаете операции с ценными бумагами (сделки купли-продажи) через инвестиционную компанию, функцию налогового агента ваш брокер (инвестиционная компания) берет на себя.

Напоминаем, что…

Владелец ценной бумаги получает доход от владения и распоряжения ею. Доход от распоряжения ценной бумагой можно получить путем ее продажи по рыночной стоимости, когда она превышает номинальную или первоначальную стоимость, по которой бумага была приобретена. Доход от владения ценной бумагой может быть получен различными способами. Таким способом может быть:

фиксированный процентный платеж;
ступенчатая процентная ставка;
плавающая ставка процентного дохода;
доход от индексации номинальной стоимости ценных бумаг;
доход за счет скидки (дисконта) при покупке ценной бумаги;
дивиденды.

Фиксированный процентный платеж — это самая простая форма получения дохода. Однако в условиях инфляции и быстро меняющейся рыночной конъюнктуры с течением времени неизменный по уровню доход теряет свою привлекательность. Поэтому более выгодна ступенчатая процентная ставка, когда устанавливается несколько дат, по истечении которых владелец ценной бумаги может либо погасить ее, либо оставить до наступления следующей даты. В каждый последующий период ставка процента возрастает. Плавающая ставка процентного дохода изменяется регулярно (например, раз в квартал или в полугодие) в соответствии с динамикой учетной ставки Центробанка России или уровнем доходности государственных ценных бумаг, размещаемых путем аукционной продажи.

В качестве антиинфляционной меры могут выпускаться ценные бумаги с номиналом, индексируемым с учетом индекса потребительских цен. По некоторым ценным бумагам проценты могут не выплачиваться. Их владельцы получают доход благодаря тому, что покупают эти ценные бумаги со скидкой (дисконтом) против их номинальной стоимости, а погашают по номинальной стоимости.

Дивиденды представляют собой доход на акцию, формирующийся за счет прибыли акционерного общества (или другого эмитента), выпустившего акции. Размер дивиденда не является постоянной величиной. Он зависит прежде всего от величины прибыли акционерного общества, направляемой на выплату дивидендов. 

Напоминаем, что…

Совершать операции с ценными бумагами можно на организованном рынке (на биржах). Специалисты уверяют, что так быстрее, проще и надежнее. Но, поскольку самостоятельно частный инвестор покупать и продавать ценные бумаги на фондовой бирже не может, придется прибегнуть к услугам посредника — брокера. Для начала необходимо выбрать брокера (инвестиционную компанию) и заключить с ним договор на брокерское обслуживание, открыв тем самым брокерский счет в России, в США (у дисконтного брокера), в Великобритании или в офшорных зонах, смотря по тому, какими бумагами вы собираетесь заниматься.

С брокерского счета будет осуществляться оплата ценных бумаг при их покупке, и на него же будут перечисляться суммы, полученные от продажи. Кроме брокерского счета инвестору необходимо открыть специальный счет-депо, на котором будут храниться купленные ценные бумаги.

Ксения ПОЛЯК, аналитик ИГ «УНИВЕР»
Источник: © Семейный бюджет, 2008, № 12