Инвестиционная привлекательность России - рано бить тревогу

 Даже при том, что последние события в Украине стали для подавляющего большинства крупных инвесторов настоящим шоком, стоит отметить, что портфели огромной их доли еще до этого отражали определенные предчувствия надвигающейся катастрофы. 

Если бы около полугода тому назад, кто-то попытался рассказать нам о тех событиях, которые сейчас происходят в самой России, мы бы сочли, что это вообще нереально, а то что мы слышим, принадлежит к историям или сценариям какого-то очередного голливудского кино с непредсказуемой развязкой.

Впрочем, факты никуда не деть, в течение всего нескольких месяцев Россия получила в свое распоряжение Крым, а после удостоилась повального международного обвинения в том, что она якобы поддерживает боевиков на Востоке Украины. Разумеется, венцом всей этой истории стали санкции, которые, в целом, страна пока ощущает не очень жестко. 

Сегодня ситуация усугубляется с каждым днем. Западные издания, то и дело, обвиняют Россию во всех грехах, попутно пророча ей тяжелое будущее и чуть ли не полный крах экономики. Впрочем, как оказалось, на деле все выглядит несколько иначе. К примеру, российский индекс РТС, который серьезно рухнул еще в марте месяце, сумел достаточно быстро отыграть утраченные позиции и уже к середине лета торговался на том же уровне, что и в самом начале 2014 года.

Как раз в это время никто на бирже еще не принимал в расчет украинский кризис. Так по каким же причинам российские ценные бумаги повели себя на рынке так странно? Все дело ожиданиях инвесторов, которые по отношению к стране и без того оказались достаточно негативными – корпоративное управление, прогнозы цен на нефть, макрополитика и так далее. Иными словами, попросту не было параметра для рынка, прогнозы по которому могли бы быть оптимистичными. 

Как ни крути, а падающий тренд по российским ценным бумагам установился еще более трех лет тому назад и за это время практически не изменялся. Все тот же индекс РТС, миновав свой пик в марте 2011 года, за последние три года успел утратить почти 40% собственной стоимости. Разумеется, что на этом фоне большая часть инвесторов стремилась к тому, чтобы постепенно сокращать свои инвестиционные портфели в Российской Федерации, некоторые из них полностью перешли на открытие коротких позиций по российским ценным бумагам, тем самым делая ставку в польщу дальнейшего падения российского рынка. 

Надо помнить, что российский рынок практически всю историю считался одним из наиболее дешевых в числе рынков развивающихся стран, за исключением разве что некоторых коротких периодов. И сейчас торгуется он с одним из самых выгодных коэффициентов при очень хорошем дисконте. Стоит ли говорить, что при росте глобальных рынков и постоянном выпуске новых денег от мировых центральных банков, инвесторы начинают все больше стремиться к дешевым инвестициям, пусть и с достаточно большой долей риска.